Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса

Изменение расстановки сил на мировом рынке энергоносителей ведет к необходимости даже для внешне благополучных компаний предпринимать серьезные шаги по развитию процессов управления: оптимизировать финансовые потоки, сокращать производственные и административные издержки. Выглядящие сегодня теоретичными проблемы финансовой прозрачности, оптимального менеджмента и адекватного соотношения прибылей и издержек могут оказаться ключевыми при выстраивании планов стратегического сотрудничества между российскими и иностранными нефтяными компаниями. Нефтяникам надо было радоваться своей удаче: страны ОПЕК, а также страны, не входящие в эту организацию, но являющиеся крупными производителями нефти (Мексика, Норвегия и др.), ограничили избыточное предложение нефти на рынке, снизив квоты ее добычи, что привело к резкому повышению цен Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса, которое мало кто мог предвидеть и никто не мог планировать еще год назад. Цена барреля россий­ской нефти с тех пор выросла более чем вдвое, к тому же свои плоды принесли девальвация рубля и стабилизация экспортных квот на, нефть для российских нефтяных компаний.

Девальвация рубля 1998 года в целом благотворно отразилась на отрасли, поскольку затраты компаний в валютном эквиваленте уменьшились при наличии возможности получения стабильных доходов в твердой валюте. Со своей стороны правительство получило возмож­ность увеличения налоговых поступлений, согласившись приостано­вить реализацию налоговых инициатив, заморозив ставки акцизов на нефть и газ (даже несмотря на требования МВФ). Словом, отрасль по­лучила реальную Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса передышку после жесткого финансового удара лета 1998 года. Вот только как она его использует?

То, что ОПЕК дала, она же может и забрать - такое уже было в се­редине 80-х годов. И мотивы действий крупнейших экспортеров нефти будут объяснимы. После предыдущего кризиса руководители запад­ных нефтяных компаний пришли к выводу, что они не в состоянии контролировать всю цепочку образования прибыли и тем более влиять на мировые цены нефти и ее производных. Чтобы выжить при любой конъюнктуре рынка, они пошли на такую реструктуризацию базы за­трат, которая была призвана обеспечить компаниям прибыль даже при самом неблагоприятном уровне цен.

Даже самые Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса надежные и хорошо управляемые компании испытали на себе снижение прибылей в 1998 году в период падения цен на нефть. И хотя финансовый крах им не грозил, многие из них вступили в новый, еще более жесткий раунд борьбы за снижение затрат, с тем чтобы возро­дить тот высокий уровень рыночных ожиданий, к которому привыкли их акционеры. Именно поэтому они начали заниматься решением во­просов реорганизации, внедрения интегрированных систем управления предприятиями, привлечения сторонних консультантов по вопросам финансово-хозяйственной деятельности, крупномасштабных слияний. Все эти меры были направлены на снижение затрат компаний и тем са­мым на обеспечение их финансового здоровья в будущем Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса.

Естественно, иностранные нефтяные компании находятся в более жестких условиях рыночной конкуренции. Очевидно, что и требова­ния, предъявляемые к ним, куда выше, чем к российским. Уже извест­ны факторы реорганизации и изменений в ВР/ Амoco, Shell, Statoil, не­фтяных компаниях Венесуэлы, Малайзии, Бразилии. Но нет такой ин­формации от российских нефтяных компаний.



Нефтяной бизнес сегодня является глобальным по своему характе­ру, и для достижения успеха каждая компания должна участвовать в конкурентной борьбе на международном уровне. Нельзя в условиях са­моизоляции от мирового рынка рассчитывать на выживание предпри­ятия в долгосрочной перспективе. По оценке специалистов, слабые российские компании не смогут пережить возможного падения Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса цен на нефть в 2000 году и, скорее всего, будут поглощены более сильными иг­роками нефтяного рынка.

Но каковы перспективы этих «более сильных игроков»? Есть ли у них уверенность в том, что они останутся на плаву? Возможно, в краткосрочной перспективе они сумеют выжить благодаря поддержке со стороны правительства, преференциям и несовершенству российского законодательства. Однако в долгосрочной перспективе ни Россия в целом, ни ее крупнейшие вертикально интегрированные компании (ВИНК) не смогут устоять на ногах, если только не научатся успешно конкурировать на мировом рынке.

Почему вопрос стоит именно так? Во-первых, несмотря на любые масштабы поддержки со стороны правительства в краткосрочной перспективе, в Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса конечном счете, нефтяная отрасль испытывает огромную потребность в привлечении капитала для осуществления инвестиций с расчетом на будущее. Каждый аналитик, занимающийся проблемами нефтедобычи, знает, что в течение последнего десятилетия производственные возможности России неуклонно снижались вследствие невнимания к проблемам отрасли и нехватки капиталовложений. Можно прямо сказать, что правительство растрачивало многочисленные воз­можности, имевшиеся для того, чтобы реально заработали те капиталовложения, которые готовы были сделать в российский нефтяной сектор инвесторы с западных промышленных и финансовых рынков. Но не были созданы новые рабочие места и не были получены крупные доходы в государственную казну. Принятие законодательства по Соглашениям о разделе продукции (СРП) так долго Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса откладывалось, что энтузиазм потенциальных инвесторов иссяк, изменились их предпоч­тения в России, изменилась структура развивающихся рынков и прио­ритеты инвесторов на них. Западные компании не желали и не стре­мятся сейчас вкладывать свой капитал в российский рынок до тех пор, пока не будет модернизирована и стабилизирована правовая база, - но этого пока не случилось. И, наконец, экономический кризис в авгу­сте 1998 года существенно снизил интерес инвесторов к России.

Безусловно, Россия обладает огромными ресурсами и, следовательно, огромным потенциалом для развития. Однако международные ин­весторы обращают свои взоры на другие страны, в которых существует меньший риск для инвестиций и где к партнерам Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса и акционерам, не об­ладающим большим пакетом акций, относятся в ходе делового общения открыто и честно. Одного взгляда на результаты рыночной оценки крупнейших российских нефтяных компаний в сравнении с западными достаточно для того, чтобы четко уяснить складывающуюся картину. В среднем рыночная оценка стоимости российских ВИНК более чем на 70% ниже стоимости международных компаний.

Риски, связанные с экономическими и прочими условиями в Рос­сии, являются весьма существенным фактором, обусловившим сниже­ние стоимости российских компаний. И хотя компании топливно-энергетического комплекса (ТЭК) не могут контролировать политику и за­конодательную деятельность руководства страны, их руководители имеют возможность влиять на многие факторы, способные Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса сделать рос­сийские предприятия более привлекательными для потенциальных ин­весторов. По сути дела, будущая судьба каждого предприятия зависит от ответа на один вопрос: намерены ли его собственники и менеджеры вес­ти финансово-хозяйственную деятельность в обычном режиме или же будут стремиться использовать шанс для разработки новой стратегии, реструктуризации и оживления предприятия?

Ответ состоит в том, чтобы максимально использовать свои преимущества, сосредоточившись на подготовке к завтрашнему дню. Пришло время действовать, пока установившиеся высокие цены на нефть дают некоторую передышку.

Направления, в которых предстоит двигаться менеджерам нефтяных компаний, понятны и ясны. Конечно, нынешняя политика правительства едва ли способствует активному Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса движению компаний в этом направлении. Тем не менее, сидеть и ждать перемен нецелесообразно, поскольку эти перемены, скорее всего, окажутся недостаточными и несколько запоздалыми. Исторический опыт свидетельствует о том, что во многих странах перечень некоторых, продиктованных здравым смыслом, управленческих решений примерно одинаков. И именно их следует принять руководству компаний для того, чтобы подготовиться к вы­ходу на мировой рынок при следующей благоприятной возможности. Во-первых, требуется такая стратегия финансово-хозяйственной деятельности, которая по своему содержанию является цельной, по­следовательной и дает максимальный эффект от приумножения тех преимуществ, которые обеспечивают активы, находящиеся в распоряжении компании. При этом стратегия должна максимально отвечать конкретной ситуации Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса и рыночным ожиданиям на том рынке и в той стране, где она используется.

Во-вторых, необходим подробный поэтапный план снижения производственных и операционных затрат. Российские компании должны быть в состоянии конкурировать с международными и иметь такую структуру затрат, которая обеспечит прибыльность вне зависимости от колебания цен. При правильном подходе к этому вопросу российские нефтяники могут рассчитывать на определенное преимущество в конкурентной борьбе, поскольку их база затрат, привязанная к рублю, дает возможность переиграть мировых экспертов в области эффективного производства в их же собственной игре.

В-третьих, необходимо разработать поэтапный проект выхода на мировой рынок капитала, одним из обязательных условий Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса реализации которого является наличие финансовой отчетности, прошедшей авторитетный аудит и подготовленной либо по международным, либо по принятым в США стандартам. Без финансовой прозрачности потен­циальная стоимость компании на мировом рынке резко снизится.

В-четвертых, важным мероприятием является проведение по меж­дународным стандартам оценки запасов углеводородов. Инвесторы за­хотят иметь представление о потенциальных возможностях компании по получению прибыли, и ключевым требованием здесь является проведение оценки резервов. В этом случае необходимо привлечь автори­тетных независимых оценщиков.

В-пятых, у компании должна быть устойчивая и документально подтвержденная репутация уважительного и честного отношения к де­ловым партнерам и акционерам, не имеющим значительного количест Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса­ва акций. Вряд ли инвесторы станут вкладывать деньги даже в экономи­чески привлекательную компанию, если не смогут рассчитывать на справедливое отношение к ним со стороны ее руководства. Не имеет смысла строить отношения и связи с акционерами на такой основе, ко­торая противоречит общепринятой практике, или же вести дело в такой манере, которая снижает доверие к усилиям компании по созданию по­зитивного образа. С этой точки зрения необходимо следить за публика­циями в прессе, посвященными деятельности вашей компании.

B-шестых, корпоративное управление должно строиться так, что­бы укрепить уверенность инвесторов относительно финансовой про­зрачности компании. Имеется ли в структуре вашей компании Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса незави­симая аудиторская комиссия, как правило, создаваемая советом ди­ректоров для осуществления контроля за бухгалтерским учетом и отчетностью? Если нет, то западные инвесторы заинтересуются при­чинами отсутствия таковой, поскольку это является общепринятой практикой для крупных международных компаний.

Многие специалисты в банковской сфере, занимающиеся инве­стиционными проектами, предсказывают, что вплоть до проведения выборов в 2000 году риск инвестиций в российскую экономику оста­нется малопривлекательным для мирового финансового сообщества. Но едва ли будет более удобное время для организации и подготовки управленческой структуры российских компаний к выходу на рынок капитала. Для руководства российских компаний ТЭК наступил мо­мент для энергичных действий. На рынке Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса существует множество воз­можностей для вложения капитала, и потенциальные потребители этого капитала должны подтвердить свое право выступить в роли одно­го из надежных объектов инвестирования.

Сторонники изоляционистского подхода доказывают, что россий­ским компаниям не следует интегрироваться в мировой рынок, поско­льку в результате получится «разбазаривание национального досто­яния». Необходимо понять, что до тех пор, пока не обеспечена макси­мальная привлекательность российских компаний для финансовых рынков, они как раз этим и занимаются, - они отдают больше (доля рынка, собственные перспективы, конкурентоспособность), чем по­лучают взамен (оптимальную организационную структуру, адекватное использование активов, приемлемое соотношение доходов и расходов). Не подготовившись должным образом к выходу Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса на международный рынок капитала, российские компании впустую растрачивает свою акционерную стоимость. С другой стороны, разумная, основанная на здравом смысле подготовка к решению неизбежной задачи по привлечению капиталов на международном рынке работает на увеличение стоимости российских компаний и достижение гораздо большей потенциальной прибыли, чем способна создать их собственная производственная база в ее нынешнем виде.

Вопросы и задания

1. Оцените конкурентные позиции российских ВИНК в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

2. Оцените привлекательность нефтяного бизнеса в долгосрочной перс­пективе.

3. Какие конкурентные преимущества имеют российские ВИНК?

4. Сформулируйте стратегические шаги по выходу российских ВИНК на мировой рынок.

5. Оцените возможность использования опыта в проведении стратегиче Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса­ских преобразований зарубежными компаниями в российских условиях.


documentaktrhgr.html
documentaktroqz.html
documentaktrwbh.html
documentaktsdlp.html
documentaktskvx.html
Документ Стратегические альтернативы российского нефтяного бизнеса